Председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Совета ТПП России Тимур Аитов в интервью порталу Finversia представил критический анализ проекта внедрения цифрового рубля (ЦР), реализуемого Банком России. По мнению эксперта, мегарегулятор допустил стратегическую ошибку, взяв на себя несвойственную ему роль разработчика коммерческого продукта, а не инфраструктурного оператора.
Ошибка позиционирования и концептуальный хаос
Аитов подчеркивает, что Центральный банк не должен заниматься созданием клиентских продуктов — это прерогатива коммерческих банков (КБ) или специализированных структур. Успешный опыт реализации карт «Мир» через АО «НСПК» доказывает, что эффективным является разделение функций: ЦБ задает стратегию и обязывает участников рынка, а операционную деятельность ведет профильная компания. В случае с цифровым рублем регулятор «зашел не на свою территорию», что породило «рой проблем»: многократное изменение сроков, целеполагания (с трансграничных переводов на смарт-контракты и контроль госрасходов) и отсутствие внятной долгосрочной стратегии.
Отсутствие стратегического аудита и риски частных эмиссий
Эксперт констатирует, что ЦБ не представил публичного сравнительного анализа различных моделей развития денежной системы (ДС). Отсутствует оценка затрат, рисков и эффективности альтернативных сценариев — от суверенного ЦР до внедрения частных стейблкоинов, которые лоббируют некоторые банки. По оценкам провайдеров, внедрение ЦР в среднем банке стоит 100–200 млн рублей, но совокупная стоимость трансформации всей ДС страны не подсчитана. Аитов предупреждает: появление «трех безналичных рублей» (суверенный ЦР, стейблкоины КБ, традиционные безналичные) усложнит систему, запутает граждан и создаст «подарок мошенникам». При этом стейблкоины, привязанные к фиату, не защищают от инфляции и не являются «убежищем» в кризисы, что делает их сомнительной основой для национальной ДС.
Юридическая и балансовая неопределенность
Аитов обращает внимание на некорректность отражения ЦР на балансе ЦБ как обязательств. По своей природе цифровой рубль — фиатная валюта, не обеспеченная реальными активами для обмена (в отличие от золотовалютных резервов). Его учет на балансе регулятора носит технический характер и не делает граждан «клиентами ЦБ». Эксперт настаивает, что цифровые рубли должны отражаться только на балансах их владельцев.
Влияние на банки и новые возможности
КБ лишатся привычного дохода от эмиссии «частной валюты» и понесут расходы на интеграцию, но, по мнению Аитова, это неизбежная плата за смену устаревшей модели. В долгосрочной перспективе ЦР дает преимущества: нулевой риск дефолта эмитента, прямое управление денежной массой, удешевление транзакций за счет отказа от корсчетов, возможность P2P-переводов без SWIFT. Однако токенизированная форма не является единственно возможной для смарт-контрактов: они успешно реализуются и в традиционных системах (СБП, наложенный платеж на почте).
Безопасность и угрозы
Техническая подделка ЦР исключена архитектурно, но ключевой вызов — защита от «двойной траты», особенно в офлайн-режиме. Аитов резюмирует, что проект требует не косметических правок (вроде начисления процентов), а фундаментального пересмотра модели управления: передачи операционных функций профильным структурам, проведения открытого стратегического аудита и возврата ЦБ к роли архитектора, а не продавца.
