Рынок цифровых активов в России растёт, но до сих пор брокеры работали с ними без чётких правил управления рисками, что создавало угрозы для клиентов. Банк России разработал проект указания, которое впервые включает цифровые валюты и цифровые права в систему регулирования непокрытых позиций брокеров. Как следует из пояснительной записки к документу, новые требования устанавливают порядок расчёта плановых позиций, критерии однородности цифровых активов, а также правила принятия их в обеспечение. Для инвесторов это означает, что с 2026 года брокеры обязаны будут соблюдать нормативы покрытия рисков при операциях с цифровыми валютами, аналогичные тем, что действуют для иностранной валюты и драгоценных металлов. «Проект разработан в целях включения цифровых валют, иностранных цифровых инструментов и цифровых прав в периметр регулирования непокрытых позиций клиентов брокеров», — отмечается в пояснительной записке.
Банк России представил на общественное обсуждение проект указания, которое вводит единые требования к брокерам при совершении сделок с цифровыми валютами и цифровыми правами за счёт клиентов. Документ, разработанный Департаментом инвестиционных финансовых посредников, призван защитить интересы инвесторов на фоне расширения рынка цифровых активов и допуска брокеров к операциям с ними. Предложения и замечания по проекту принимаются до 12 августа 2026 года.
Ключевое нововведение — распространение на цифровые валюты и цифровые права действующих механизмов управления рисками, которые ранее применялись только к ценным бумагам, иностранной валюте и драгоценным металлам. В документе прописаны критерии однородности цифровых активов для расчёта плановой позиции, а также условия, при которых брокер может принимать их в качестве обеспечения обязательств клиента. Это возможно только при наличии ставки риска и допуска к организованным торгам российским организатором торговли.
Для клиентов вводятся три категории риска: начальный, стандартный и повышенный. Отнесение к той или иной группе зависит от суммы активов на счетах и опыта торговли. Для каждой категории установлены свои нормативы покрытия рисков — НПР1 и НПР2, которые определяют, насколько портфель клиента защищён от резких изменений цен. Если норматив НПР2 падает ниже нуля, брокер обязан закрыть позиции клиента, чтобы предотвратить убытки.
Особое внимание уделено порядку закрытия позиций. Как и по другим инструментам, оно должно проводиться на анонимных торгах, а в исключительных случаях — без проведения операций по адресам-идентификаторам, что снижает риски манипуляций. Брокеры также обязаны вести журнал уведомлений о снижении нормативов и информировать клиентов о рисках.
Для расчёта рисков брокеры смогут использовать ставки клиринговых организаций, например, Национального клирингового центра. Если ставки недоступны, применяются собственные расчёты брокера, но с соблюдением минимальных требований. При этом для клиентов с повышенным уровнем риска допускается использование более строгих значений ставок.
Проект указания вступает в силу через 10 дней после официальной публикации. Действующее регулирование (Указание Банка России № 6681-У) утратит силу. Новые правила коснутся всех брокеров, работающих с цифровыми активами, и направлены на повышение прозрачности и предсказуемости этого сегмента рынка.
Резюме
-
Банк России разработал проект указания, которое впервые включает цифровые валюты и цифровые права в систему регулирования непокрытых позиций брокеров.
-
Устанавливаются критерии однородности цифровых активов, правила принятия их в обеспечение и условия возникновения непокрытых позиций, аналогичные требованиям для иностранной валюты и драгоценных металлов.
-
Вводятся три категории клиентов — начальный, стандартный и повышенный уровень риска — с соответствующими нормативами покрытия рисков (НПР1 и НПР2).
-
Закрытие позиций должно проводиться на анонимных торгах, за исключением случаев, когда это невозможно — тогда без операций по адресам-идентификаторам.
-
Проект открыт для обсуждения до 12 августа 2026 года, вступает в силу через 10 дней после официальной публикации.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
