Скорректированный чистый убыток группы «Аэрофлот» по МСФО за первый квартал 2026 года вырос в 2,6 раза — до 8,8 млрд рублей, а чистая прибыль в 26,9 млрд рублей годом ранее сменилась убытком в 11,9 млрд рублей. И это при том, что выручка компании увеличилась на 5,7% (до 201,1 млрд рублей), а пассажирооборот вырос почти на 7%. Главные причины такого разрыва — стремительный рост операционных расходов (+16,5%), которые почти сравнялись с выручкой. Как сообщает ТАСС со ссылкой на отчётность перевозчика, давление на финансовые показатели оказали сразу несколько факторов: подскочили аэропортовые сборы из-за реконструкции терминалов, выросли зарплаты персонала, а основной удар по топливным расходам (заправка в зарубежных аэропортах) ещё только предстоит.
Квартальная отчётность «Аэрофлота» высветила тревожный тренд: авиакомпания продолжает терять деньги, несмотря на восстановление спроса. За три месяца перевезено 11,9 млн человек (+6,9% год к году), занятость кресел превысила 91% — уровень, который в Европе считается почти предельным. Однако финансовая картина оказалась противоположной операционной.
Операционные расходы выросли до 199,4 млрд рублей — всего на 1,7 млрд меньше, чем выручка. Первый заместитель гендиректора по коммерции и финансам Андрей Чиханчин назвал основные болевые точки. Аэропортовые сборы подскочили из-за реконструкции терминалов по всей стране — это вынужденная, но дорогая программа модернизации, которую оплачивают авиакомпании через тарифы. Расходы на персонал выросли на 13,2% после прошлогодних повышений окладов. Техническое обслуживание воздушных судов тоже подорожало.
Топливная статья пока оставалась стабильной — 70,4 млрд рублей, почти на уровне прошлого года. Но Чиханчин предупредил: основные вызовы по этой статье ещё впереди. Компания уже фиксирует рост затрат на заправку в зарубежных аэропортах, что отразится в отчётности следующих периодов. Это особенно чувствительно для международных направлений, где доля топливных расходов выше.
«Аэрофлот» оказался в классической ловушке: выручка растёт, но издержки растут быстрее, съедая не только прибыль, но и часть операционного потенциала. И если аэропортовые сборы и зарплаты — управляемые факторы внутри страны, то рост цен на керосин за рубежом и дефицит запчастей из-за санкций — внешние риски, на которые компания не может повлиять напрямую. Без изменения тарифной политики или появления новых источников дохода убыточность может закрепиться на годы.
