Розничные инвесторы принесли на брокерские счета во втором квартале 2026 года рекордные 1,1 трлн рублей — на 19% больше, чем в первом квартале, и вдвое больше, чем год назад. Основной объём поступлений обеспечили квалифицированные инвесторы, чья доля в нетто-взносах выросла до 63%. В условиях снижения ставок по депозитам частные инвесторы переключились на длинные ОФЗ и среднесрочные корпоративные облигации, однако рост бюджетных рисков и повышение ожиданий по ключевой ставке заставили их наращивать вложения во флоатеры и облигационные фонды с плавающей ставкой. Несмотря на покупки подешевевших акций, их доля в портфелях розничных инвесторов снизилась до минимальных 20% из-за отрицательной переоценки, тогда как общий объём активов на брокерских счетах достиг 13,6 трлн рублей.
Как сообщается в «Обзоре ключевых показателей брокеров за II квартал 2026 года», подготовленном Банком России, приток средств физических лиц на фондовый рынок продолжился на фоне снижения ставок по депозитам. За апрель — июнь нетто-взносы клиентов превысили 1,1 трлн рублей, что на 19% выше, чем за первый квартал, и почти вдвое больше, чем в аналогичный период прошлого года. При этом доля квалифицированных инвесторов в общем объёме поступлений выросла с 59 до 63%, что свидетельствует о концентрации притока средств у более опытных участников рынка.
Как менялась структура портфелей розничных инвесторов?
Облигации резидентов оставались основным инструментом вложений для физических лиц — их доля в портфелях выросла до 37%. В сегменте ОФЗ инвесторы сосредоточились на долгосрочных выпусках со сроком до погашения свыше 10 лет, рассчитывая на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Однако рост бюджетных рисков привёл к заметному повышению долгосрочных доходностей и отрицательной переоценке длинных бумаг в портфелях. В сегменте корпоративных облигаций розничные инвесторы преимущественно приобретали среднесрочные бумаги со сроком до погашения от 1 до 4 лет в ходе первичных размещений, отдавая предпочтение эмитентам с высоким кредитным рейтингом.
В июне ожидания участников рынка относительно ключевой ставки повысились, и инвесторы заметно нарастили объёмы покупок корпоративных флоатеров и паев облигационных фондов, ориентированных на бумаги с плавающей ставкой. В поисках повышенной доходности физические лица в апреле и мае приобретали также выпуски секьюритизации потребительских кредитов. Снижение напряжённости на мировом топливном рынке повысило ожидания ослабления рубля и вернуло интерес к квазивалютным облигациям. При этом интерес к высокодоходным облигациям снизился на фоне нарушения платёжеспособности отдельных эмитентов: во втором квартале зафиксированы технические дефолты по облигациям 29 эмитентов, которые присутствовали в портфелях физических лиц.
Как изменилась активность инвесторов и структура клиентской базы?
Количество уникальных клиентов, зарегистрированных на Московской Бирже, по итогам второго квартала выросло до 41,9 млн лиц (+2% к кварталу, +13% год к году), что составило 55% экономически активного населения страны. С учётом повторных счетов у разных брокеров общее число клиентов достигло 59 млн лиц, а число активных клиентов с размером счёта свыше 10 тыс. рублей — 5,9 млн лиц. Активность клиентов на биржевом рынке снизилась, поскольку постепенно увеличивается доля паевых инвестиционных фондов, продаваемых клиентам напрямую через мобильные приложения банков. Совокупные обороты в интересах физических лиц на двух биржевых площадках (Московской и «СПБ Бирже») за второй квартал сократились до 12 трлн рублей (-8% к кварталу, -19% год к году).
Средний размер брокерского счёта у физических лиц вырос до 2,3 млн рублей (+2% к кварталу, +7% год к году). Рост показателя произошёл благодаря увеличению числа клиентов в сегменте вложений от 6 млн до 50 млн рублей. При этом количество клиентов с размером счёта от 10 тыс. до 1 млн рублей за квартал сократилось на 1%, тогда как клиентов с размером счёта от 1 млн до 100 млн рублей стало больше на 3%. Число квалифицированных инвесторов превысило 1 млн человек (+3% к кварталу, +11% год к году), их доля в общем объёме активов физических лиц сохранилась на уровне 76%.
Какие региональные различия в инвестиционном поведении выявил обзор Банка России?
Уровень проникновения брокерских услуг напрямую зависит от экономической активности в регионе. На Москву и Московскую область приходится около четверти всех клиентов с активами на счетах при доле в численности населения 15%, а их активы составляют около половины совокупного портфеля физических лиц. Здесь же зафиксирована наиболее высокая доля квалифицированных инвесторов и состоятельных клиентов с размером счёта от 100 млн рублей. Однако за последний год доля активов клиентов из московского региона снизилась в пользу других регионов, прежде всего со средней экономической активностью.
Клиенты из регионов с относительно более низкой экономической активностью в основном держат на счетах не более 1 млн рублей и чаще инвестируют в российские акции, чем клиенты из других регионов. По-видимому, это связано с попыткой компенсировать относительно низкий уровень доходов за счёт вложений в более рискованные инструменты в расчёте на повышенную доходность. Однако в результате отрицательной переоценки доля акций резидентов снизилась у всех клиентов в пользу облигаций и паев резидентов, в том числе фондов денежного рынка. На группу регионов со средней экономической активностью приходится 62% клиентов с активами на счетах при доле в численности населения 72%, и именно они обеспечили более половины нетто-притока средств на брокерские счета во втором квартале.
Коротко: главное об обзоре показателей брокеров за II квартал 2026 года
Сколько средств внесли розничные инвесторы на брокерские счета во II квартале? Нетто-взносы составили 1,1 трлн рублей, что на 19% больше, чем в I квартале, и вдвое больше, чем год назад. Как изменилась структура портфелей инвесторов? Доля облигаций выросла до 37%, а доля акций снизилась до минимальных 20% из-за отрицательной переоценки, несмотря на нетто-покупки акций на 101 млрд рублей. Сколько активных клиентов у брокеров и каков средний размер счёта? Число активных клиентов с счётом свыше 10 тыс. рублей — 5,9 млн человек, средний размер счёта вырос до 2,3 млн рублей. Как изменилось число квалифицированных инвесторов? Их число превысило 1 млн человек, доля в активах — 76%. Какие региональные различия выявлены? В Москве и Московской области — четверть клиентов и половина активов, в регионах с низкой активностью — выше доля акций и ниже доля квалифицированных инвесторов.
Резюме
Во втором квартале 2026 года российские розничные инвесторы установили рекорд по притоку средств на брокерские счета — 1,1 трлн рублей, причём основную долю обеспечили квалифицированные инвесторы. Общий объём активов достиг 13,6 трлн рублей. Структура портфелей изменилась: доля облигаций выросла до 37% за счёт длинных ОФЗ и среднесрочных корпоративных бумаг, а также флоатеров и облигационных фондов. Доля акций снизилась до минимальных 20% из-за отрицательной переоценки, хотя инвесторы покупали подешевевшие бумаги. Количество квалифицированных инвесторов превысило 1 млн человек, а их доля в активах осталась на уровне 76%. Региональный анализ показал, что уровень проникновения брокерских услуг и инвестиционные предпочтения сильно различаются в зависимости от экономической активности: в Москве и регионах с высокой активностью выше доля облигаций и состоятельных клиентов, тогда как в менее развитых регионах инвесторы чаще выбирают акции, пытаясь компенсировать более низкие доходы.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
Дата публикации: 25 августа 2026 года.
