Бизнес всё чаще берёт кредиты с плавающей ставкой, надеясь сэкономить на снижении ключевой. Доля таких займов в портфеле МСП за год выросла с 45 до 65%, а ещё год назад была около 36%, пишут «Известия» со ссылкой на данные ЦБ. Однако 19 июня регулятор снизил ключевую ставку всего на 0,25 процентного пункта — до 14,25%, — одновременно ужесточив сигнал относительно дальнейшей политики. Теперь компании, рассчитывавшие на быстрое удешевление денег, рискуют надолго остаться с высокой нагрузкой. Эксперты, опрошенные «Известиями», предупреждают: разрыв между ожиданиями рынка и реальным темпом смягчения политики может обойтись дорого, особенно для микропредприятий с тонкой маржой.
Малый и средний бизнес в России всё активнее переключается на кредиты, привязанные к ключевой ставке ЦБ. По данным регулятора, на 1 мая доля таких займов достигла 65% — год назад было 45%, а до этого — 36%, подсчитали «Известия». Логика простая: когда фиксированные ставки держатся на уровне 20–23%, а плавающие — ключевая плюс 2–4%, выбор очевиден. Особенно если ждать снижения.
Но ЦБ 19 июня снизил ключевую лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, и дал понять: паузы и медленный темп — новый сценарий. Как пояснил «Известиям» бренд-директор event-агентства «Динамика» Александр Шкарупа, предприниматели покупали «билет на снижение», а теперь видят, что поезд идёт медленнее. Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова добавила в разговоре с изданием: выгода от плавающей ставки работает только при уверенном тренде вниз.
Удар по самым слабым. Экономист Андрей Бархота, которого цитируют «Известия», напоминает: при понижении ключевой график платежей пересчитывается, но спред остаётся. Если же ставка застывает, нагрузка сохраняется. А это давит на рентабельность 10–15%, и двенадцать месяцев таких платежей могут обернуться убытками.
Главный экономист Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин констатирует «Известиям»: снижение на 0,25 п.п. не оправдало ожиданий. Начальник аналитического отдела «Риком-Траст» Олег Абелев в комментарии изданию резюмирует: период дешёвых денег не наступит скоро, и плавающая ставка из возможности экономить превращается в источник риска.
Особенно уязвимы микропредприятия с оборотом до 15–20 млн рублей — общепит, офлайн-торговля, мелкое строительство, бытовые услуги. Директор по аналитике Инго Банка Василий Кутьин, опрошенный «Известиями», указывает: там рост платежей накладывается на падение спроса, и запас прочности тает.
Что дальше? Мнения, собранные изданием, разошлись. Председатель комитета по финансовым рынкам «Опоры России» Павел Самиев считает, что доля плавающих ставок может превысить 90%, если рынок продолжит ждать снижения. Ангелина Крашенинникова из Точка Банка прогнозирует 70% к концу года. Но есть и другое мнение: Алексей Курасов из «Финама» ожидает возврата к балансу 50 на 50, а Павел Самиев допускает, что при замедлении снижения бизнес вернётся к фиксации.
Какой бы сценарий ни сбылся, эксперты сходятся в одном: плавающая ставка — не гарантия выгоды, а инструмент, требующий постоянного мониторинга и финансовой подушки.
