Рост экспортных доходов из-за ближневосточного конфликта дал российскому платежному балансу сильный импульс в первом полугодии, однако аналитики расходятся в оценках того, как долго продлится этот эффект. Профицит счета текущих операций РФ за первую половину 2026 года составил $34,1 млрд — в 1,7 раза больше, чем за аналогичный период 2025 года. Как пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Банка России, рост профицита пришёлся на второй квартал, когда российский экспорт получил поддержку от высоких сырьевых цен на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Однако к концу июня цены на основные товары экспорта пошли вниз, поэтому повторения результата первого полугодия во втором аналитики не ждут. При этом оценки того, как сильно сократится профицит в оставшуюся часть года, разнятся: от $54 млрд у «Сбера» до $45 млрд у Альфа-банка. «Заключительный результат сильно зависит от цены и размера дисконтов на российское сырье, стабильности работы НПЗ и портов, доступности перевозок и фактической устойчивости потребительского спроса», — отмечается в материале.
Как изменился профицит текущего счета
Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на данные ЦБ, динамика текущего счета платежного баланса РФ во втором квартале 2026 года заметно изменилась. Если в январе—марте его профицит сократился до $12,7 млрд с $18,3 млрд в первом квартале 2025 года, то в апреле—июне, напротив, вырос до $21,4 млрд с $2,2 млрд годом ранее. Это сильное увеличение не только компенсировало ухудшение первых трёх месяцев, но и обеспечило прирост за всё полугодие до $34,1 млрд.
Главным источником улучшения ситуации стала торговля товарами. За полугодие её профицит вырос на $11,2 млрд к аналогичному периоду 2025 года, до $65,4 млрд.
Почему вырос экспорт и что сдерживало его рост
За второй квартал экспорт вырос на 27% к сопоставимому периоду, до $125,7 млрд, импорт — на 16%, до $87,4 млрд. Это увеличило квартальный торговый профицит до $38,3 млрд с $23,6 млрд годом ранее. Причина — рост цен на нефть, уголь, удобрения, зерно и металлы из-за конфликта на Ближнем Востоке.
В физических объёмах экспорт тоже рос, но заметно слабее, чем в стоимостных. Поставки сдерживали санкции, правительственные ограничения на вывоз части нефтепродуктов, а также проблемы с инфраструктурой.
Как рос импорт и что его подстёгивало
Импорт за первое полугодие увеличился на 13,5% к январю—июню 2025 года, до $161 млрд. Во втором квартале основной вклад в это внес ввоз машин, оборудования и транспортных средств. Автомобилей, по данным «Автостата», было ввезено на 21% больше, чем во втором квартале 2025 года, и на 44% больше, чем в первом квартале текущего года.
Причины такого роста — восстановление поставок после зимнего спада, укрепление рубля и сильный потребительский спрос. Альфа-банк в своём июльском макрообзоре фактором повышенного спроса на импорт называет ещё и ограничение внутреннего предложения.
Каковы прогнозы на второе полугодие
В своём июльском среднесрочном прогнозе ЦБ снизил оценку профицита текущего счета в этом году до $48 млрд с апрельских $72 млрд. Прогноз экспорта товаров и услуг был снижен с $533 млрд до $506 млрд, импорта — повышен с $428 млрд до $436 млрд, а профицита торговли — сокращён с $105 млрд до $69 млрд.
Июльский консенсус-прогноз опрошенных ЦБ аналитиков содержит иные оценки: экспорт — $510 млрд, импорт — $420 млрд, профицит — $85 млрд. Центр макроэкономических исследований «Сбера» ожидает $54 млрд профицита за весь год, Альфа-банк — $45 млрд.
Такой разброс в оценках, видимо, отражает сохраняющуюся высокую неопределённость. Заключительный результат сильно зависит от цены и размера дисконтов на российское сырьё, стабильности работы НПЗ и портов, доступности перевозок и фактической устойчивости потребительского спроса.
Коротко: главное о платежном балансе РФ
-
Каков профицит текущего счета за полугодие? $34,1 млрд — в 1,7 раза больше, чем в 2025 году.
-
Что обеспечило рост? Высокие цены на сырьё из-за ближневосточного конфликта.
-
Насколько вырос экспорт во втором квартале? На 27% до $125,7 млрд.
-
Каковы прогнозы на год? От $45 млрд (Альфа-банк) до $54 млрд («Сбер»).
-
От чего зависит результат? От цен на нефть, дисконтов, работы НПЗ и портов, устойчивости спроса.
Резюме
-
Профицит текущего счета РФ за первое полугодие 2026 года вырос в 1,7 раза до $34,1 млрд благодаря высоким сырьевым ценам на фоне ближневосточного конфликта.
-
Экспорт во втором квартале вырос на 27% до $125,7 млрд, импорт — на 16% до $87,4 млрд, что увеличило торговый профицит до $38,3 млрд.
-
Росту импорта способствовали укрепление рубля, сильный потребительский спрос и восстановление поставок автомобилей.
-
Прогнозы на второе полугодие разнятся: от $45 млрд у Альфа-банка до $54 млрд у «Сбера»; ЦБ оценивает годовой профицит в $48 млрд.
-
Ключевые факторы неопределённости — цены на сырьё, дисконты, стабильность инфраструктуры и устойчивость внутреннего спроса.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
Дата публикации: 16 августа 2026 года.
