Инфляционные ожидания населения на год вперёд в июле подскочили до 14,7% — это на 2,3 процентного пункта выше, чем в июне, и максимальный уровень за последние годы. Долгосрочные ожидания на пять лет также выросли до 11,2%. Основной драйвер — топливный кризис: бензин стал самым частым упоминанием среди подорожавших товаров. Ценовые ожидания предприятий (баланс ответов) существенно выросли до 20,2 пункта, а ожидаемый ими темп прироста цен на ближайшие три месяца достиг 5,8% в годовом выражении. Как сообщается в обзоре Банка России, потребительские настроения ухудшились: индекс потребительских настроений снизился до 89,5 пункта, а доля респондентов, предпочитающих откладывать деньги, а не тратить, упала до 47,9% — минимум с марта 2015 года. Прогнозы профессиональных аналитиков по инфляции на конец 2026 года повысились до 6,2%. По прогнозу ЦБ, годовая инфляция в 2026 году составит 6,0–7,0%.
Инфляционные ожидания населения в июле значительно повысились. По данным опроса ООО «инФОМ», медианная оценка ожидаемой инфляции на год вперёд составила 14,7% — это на 2,3 процентного пункта выше, чем в июне, и на 1,7 п.п. выше, чем год назад. Долгосрочные ожидания на пять лет выросли до 11,2% (+0,9 п.п. к июню, +0,4 п.п. к прошлому году).
Рост затронул обе группы респондентов. У тех, кто имеет сбережения, ожидания на год выросли до 13,0% (+2,0 п.п.), у тех, кто не имеет накоплений, — до 16,5% (+2,9 п.п.). Наблюдаемая населением годовая инфляция также увеличилась — до 15,1% (+0,9 п.п. к июню). Разрыв между наблюдаемой инфляцией и официальным годовым приростом ИПЦ вырос до 9,1 п.п. (наблюдаемая инфляция в 2,5 раза выше официальной).
Наиболее заметный рост частоты упоминаний среди подорожавших товаров и услуг — у бензина. Также респонденты чаще отмечали рост цен на жилищно-коммунальные и медицинские услуги.
Потребительские настроения ухудшились. Индекс потребительских настроений (ИПН) в июле снизился до 89,5 пункта (-8,3 п. к июню, -15,5 п. к прошлому году). Основной вклад в снижение внесли ожидания респондентов. Индекс текущего состояния также снизился, но менее значительно. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупки, упала до 47,9% (-6,5 п.п. к июню) — это минимальное значение с марта 2015 года.
Ценовые ожидания предприятий (баланс ответов) в июле значительно выросли — до 20,2 пункта (+4,4 п. к июню). Ожидаемый предприятиями темп прироста цен на ближайшие три месяца (в годовом выражении) поднялся до 5,8% (+1,5 п.п. к июню). В розничной торговле этот показатель вырос до 12,9% (+3,7 п.п. к июню).
В качестве основной причины ожидаемого повышения цен предприятия называли удорожание горюче-смазочных материалов. Ценовые ожидания выросли в большинстве отраслей, кроме добычи полезных ископаемых, где они немного снизились. Наиболее значительный рост — в торговле и транспортировке.
Вмененная инфляция для ОФЗ-ИН (средняя по выпускам с погашением в 2028, 2030 и 2032 годах) в июле выросла. До 2028 года она составила 5,4% (+1,5 п.п. к июню), на период 2028–2030 годов — 8,8% (+1,0 п.п.), на период 2030–2032 годов — 8,4% (+0,2 п.п.).
Прогнозы профессиональных аналитиков по инфляции в июле повысились. По данным макроэкономического опроса Банка России, прогноз на конец 2026 года составил 6,2% (+0,9 п.п. к июню), на конец 2027 года — 4,6% (+0,2 п.п.), на конец 2028 года — 4,1% (+0,1 п.п.), на 2029 год — 4,0% (без изменений). По прогнозу Банка России, годовая инфляция в 2026 году составит 6,0–7,0%, с возвращением к цели в 2027 году.
Резюме:
-
Инфляционные ожидания населения на год вперёд в июле выросли до 14,7% (+2,3 п.п. за месяц), на пять лет — до 11,2% (+0,9 п.п.).
-
Наблюдаемая населением годовая инфляция составила 15,1% (+0,9 п.п. к июню), разрыв с официальной инфляцией достиг 9,1 п.п.
-
Бензин стал самым частым упоминанием среди подорожавших товаров.
-
Индекс потребительских настроений снизился до 89,5 пункта, доля сберегающих упала до 47,9% — минимум с 2015 года.
-
Ценовые ожидания предприятий выросли до 20,2 пункта, ожидаемый рост цен за три месяца — 5,8% в годовом выражении.
-
Прогнозы аналитиков на конец 2026 года повысились до 6,2%, прогноз ЦБ — 6,0–7,0% с возвращением к 4% в 2027 году.
-
материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
