Слабый рубль больше не нужен российским властям — он разгоняет инфляцию, борьба с которой сейчас в приоритете. Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал», в интервью агентству «Прайм» 8 мая 2026 года объяснил, почему укрепление рубля до 75 за доллар — не случайность, а следствие изменившихся экономических условий. Конфликт на Ближнем Востоке поднял мировые цены на нефть вдвое, дисконт на российскую нефть обнулился. В этих условиях возвращение Минфина на валютный рынок в мае не создаёт рисков для рубля. Эксперт считает, что целенаправленного ослабления ждать не стоит, а краткосрочные колебания курса лучше игнорировать. Основной фактор поддержки рубля — торговый профицит и продажа валюты экспортёрами. Прогноз на конец года — 80–85 рублей за доллар.
Российский рубль в апреле 2026 года укрепился до 75 за доллар. Это случилось на фоне резкого скачка цен на нефть — из-за конфликта на Ближнем Востоке мировые котировки взлетели в два раза. Одновременно обнулился дисконт на российскую нефть, который раньше давал фору для ослабления рубля. В такой ситуации власти перестали быть заинтересованы в слабом рубле, считает Александр Джиоев из «Альфа Капитала».
По словам эксперта, резкие изменения курса — например, на 10 процентов за месяц — с высокой вероятностью вызваны не макроэкономическими причинами, а временными факторами. Их стоит рассматривать как краткосрочные. Сейчас цена нефти выше уровня отсечения, предусмотренного бюджетным правилом, а сезонно-сглаженная инфляция находится вблизи целевого значения. Поэтому ждать целенаправленных мер по ослаблению рубля не приходится.
«Правительству и ЦБ РФ не выгоден слабый рубль. Он разгоняет инфляцию, борьба с которой сейчас в приоритете. Поэтому возвращение Минфина на валютный рынок в мае не несёт существенных рисков для рубля — чисто технически мы просто вернулись к режиму «до марта». Основной фактор, поддерживающий рубль, — это торговый профицит и продажа валюты экспортёрами», — пояснил Джиоев.
В апреле валютные операции в рамках бюджетного правила были приостановлены. Это, наряду с высокими ценами на энергоносители и удобрения, позволило рублю укрепиться. Однако аналитик считает, что это укрепление временное. Его прогноз на конец 2026 года остаётся неизменным: 80–85 рублей за доллар.
