Снижение нефтегазовых доходов бюджета и высокий спрос на валюту в августе привели к ослаблению рубля выше 85 рублей за доллар, однако в сентябре ситуация может измениться. Министерство финансов сокращает объем покупок иностранной валюты и золота на внутреннем рынке: с 7 сентября по 6 октября 2026 года ежедневный объем покупок составит 2,5 млрд рублей (против 6,5 млрд в августе). Совокупно на эти цели будет направлено 55,6 млрд рублей. С учетом коррекции на продажи валюты для зеркалирования операций с ФНБ чистые ежедневные покупки составят 1,92 млрд рублей — втрое меньше, чем месяцем ранее. «Рынок реагирует в основном потому, что сами операции размазаны по месяцу, а новости публикуются раз в месяц», — пояснила «Ведомостям» главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец.
Как сообщают «Ведомости» со ссылкой на данные Министерства финансов, снижение объема покупок связано с уменьшением нефтегазовых доходов бюджета. В августе 2026 года они составили 424 млрд рублей, что на 16% ниже аналогичного показателя прошлого года и является минимальным значением после января. Бюджет недополучил 45 млрд рублей по сравнению с прогнозируемым базовым месячным объемом. При этом в июле нефтегазовые доходы были рекордными — 934 млрд рублей на фоне уплаты НДД и НДПИ.
Как сокращение покупок валюты повлияет на курс рубля?
Мнения экономистов разделились. Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров ожидает укрепления рубля на 2,5 рубля к доллару за счёт снижения спроса на валюту и ещё около 1,5 рубля за счёт роста предложения валюты в рамках уплаты налогов. По его прогнозу, совокупность этих факторов, а также завершение туристического сезона способны вернуть рубль в диапазон 80–83 рубля за доллар. Экономист Егор Сусин также выразил мнение, что сокращение покупок поможет укрепить рубль.
Однако главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов считает, что изменение валютных операций противонаправлено предложению валюты со стороны экспортеров для уплаты налогов, что нейтрализует его влияние на рубль. Он также отметил, что изменение объемов покупок слишком мало, чтобы оказать значимое влияние на курс. Софья Донец из «Т-инвестиций» согласна, что краткосрочно возможно укрепление, но скорее «как реакция на новость», а в долгосрочной перспективе действия Минфина нейтральны для рубля.
Каковы текущие показатели курса и нефтяных цен?
Рубль с начала года демонстрировал высокую волатильность, перейдя к устойчивому ослаблению с середины июня. В августе курс опустился с 79,5 до 85,6 рубля за доллар, а на 3 сентября ЦБ установил курс 87,00 рубля за доллар. Цены на нефть сорта Urals выросли весной после начала конфликта США с Ираном (до $94,87 за баррель в апреле), но к лету снизились до $57,55 за баррель в августе, что ниже заложенной в бюджет цены ($59 за баррель). В сентябре Минфин ожидает получить 100,7 млрд рублей дополнительных нефтегазовых доходов.
Коротко: главное о сокращении покупок валюты Минфином
-
Насколько снизится ежедневный объем покупок валюты? С 6,5 млрд до 2,5 млрд рублей в день (с 7 сентября по 6 октября).
-
Какова общая сумма покупок в сентябре? 55,6 млрд рублей (втрое меньше, чем в августе).
-
Почему Минфин снижает покупки? Из-за падения нефтегазовых доходов в августе на 16% (до 424 млрд рублей).
-
Что говорят эксперты о курсе? Мнения разошлись: одни ждут укрепления до 80–83 руб./$, другие считают влияние незначительным.
-
Каков текущий курс рубля? На 3 сентября — 87 руб./(вавгустебыл85,6руб./).
Резюме
-
Минфин с 7 сентября снижает ежедневные покупки валюты и золота с 6,5 до 2,5 млрд рублей из-за падения нефтегазовых доходов в августе на 16%.
-
Совокупный объем покупок в сентябре составит 55,6 млрд рублей — втрое меньше августовского.
-
Эксперты расходятся в прогнозах: одни ждут укрепления рубля до 80–83 руб./$, другие считают эффект краткосрочным или нейтральным.
-
Цена нефти Urals в августе упала до $57,55 за баррель, что ниже бюджетной цены ($59).
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
