Деловой климат российских компаний в августе остаётся в отрицательной зоне, хотя и немного улучшился после июльского провала: индикатор бизнес-климата Банка России составил -2,4 пункта против -3,5 месяцем ранее. Текущие оценки производства и спроса снижаются второй месяц подряд, вернувшись к уровням 2022 года, однако краткосрочные ожидания бизнеса неожиданно выросли после трёх месяцев падения. При этом главным тормозом для предприятий остаётся рост издержек, который в июле достиг максимума с мая 2022 года, а ценовые ожидания на ближайшие три месяца подскочили до 21 пункта, а в годовом выражении — до 6,2%.
Как сообщается в августовском обзоре Банка России, основанном на опросе более 15,2 тыс. нефинансовых предприятий (данные собраны с 1 по 12 августа 2026 года), Индикатор бизнес-климата (ИБК) после заметного падения в июле несколько повысился, в том числе на фоне постепенной стабилизации ситуации на топливном рынке. Положительный вклад в изменение ИБК внесли предприятия сферы услуг, добычи полезных ископаемых и транспортировки. При этом оценки крупного бизнеса улучшились, малого — почти не изменились, а среднего — снизились.
Что происходит с производством и спросом
Текущие оценки предприятиями объёмов производства в августе оказались чуть выше июльских, но в целом сохраняются вблизи значений второго квартала 2022 года. Рост по сравнению с июлем наблюдался в промышленности и транспортировке, тогда как в торговле и сфере услуг оценки продолжили снижаться. В строительстве оценки по производству стали минимальными с апреля 2022 года.
Оценки спроса в августе уменьшались второй месяц подряд, также вернувшись к уровням середины 2022 года. Снижение отмечалось почти во всех отраслях, кроме транспортировки, и было наиболее заметным в обрабатывающих производствах, сельском хозяйстве и строительстве. Однако ожидания компаний по спросу на ближайшие три месяца в августе повысились после трёх месяцев снижения — почти во всех отраслях, кроме сельского хозяйства.
Какие факторы сдерживают деятельность
Среди причин, ограничивающих текущую деятельность, предприятия во втором квартале чаще всего называли рост издержек (около 23% респондентов). На втором месте — недостаточный внутренний спрос (19,3%), хотя его сдерживающее влияние снизилось по сравнению с первым кварталом. Особенно значимы эти причины для малого и микробизнеса. Также указывались нехватка средств для финансирования оборотного капитала, дефицит кадров и проблемы с логистикой.
В августе рост издержек несколько замедлился после июльского максимума, но остаётся высоким. Основные факторы — удорожание горюче-смазочных материалов из-за временной нехватки топлива в отдельных регионах, а также повышение закупочных цен и логистических расходов.
Почему выросли ценовые ожидания
Ценовые ожидания бизнеса в августе увеличились до 21,0 пункта (в июле — 19,1). Наиболее заметный рост отмечен в электроэнергетике и водоснабжении — в преддверии индексации тарифов ЖКХ с октября 2026 года. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста цен на следующие три месяца (в годовом выражении) в августе увеличился до 6,2% (в июле — 5,8%). Наименьший прирост цен ожидается в добыче полезных ископаемых (3,1%), наибольший — в водоснабжении (19,6%) и электроэнергетике (17,4%).
При этом текущие отпускные цены на продукцию и услуги в августе в целом по экономике замедлили рост. Однако динамика была разнонаправленной: ускорение — в обрабатывающих производствах, строительстве, торговле автотранспортом и розничной торговле; замедление — в сфере услуг и оптовой торговле; снижение — в электроэнергетике, водоснабжении, добыче и сельском хозяйстве.
Как меняются условия кредитования
В августе оценки предприятиями условий кредитования несколько улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, но остаются жёсткими. Общий баланс оценок остаётся выше средних значений за последние 10 лет. Улучшение коснулось не всех отраслей: в водоснабжении, добыче, торговле, сельском хозяйстве и сфере услуг условия ужесточились, преимущественно за счёт неценовых факторов.
Как следует из полугодового опроса (данные за первое полугодие 2026 года), заёмные ресурсы использовали в среднем 4 из 10 компаний. Чаще всего — предприятия сельского хозяйства (более 60%), реже — сферы услуг и торговли (18%). Ключевая цель кредитования — пополнение оборотных средств (отметили ¾ опрошенных), на инвестиции кредиты брали лишь 13% компаний. Более 80% заявок были одобрены, но основной причиной отказов оставалась низкая оценка кредитоспособности заёмщика.
Предприятия считают приемлемой ставкой для привлечения средств на срок до года в среднем 13,0% годовых, на срок более года — 12,6% (во втором полугодии 2025 года было 13,7% и 13,0% соответственно).
Что с инвестициями и кадрами
Инвестиционная активность во втором квартале 2026 года восстановилась до 0,5 пункта после заметного снижения в первом квартале (-3,3 п.), вернувшись к уровням третьего квартала 2022 года. Однако на третий квартал ожидания предприятий стали пессимистичнее: оценки составили -0,4 пункта, что предполагает незначительное уменьшение инвестиций или их неизменность.
Загрузка производственных мощностей во втором квартале снизилась до 76,9% (с 77,6% в первом квартале), но остаётся выше значений 2017–2019 годов. Уровень загрузки в обработке, строительстве, транспортировке и хранении превысил доковидные показатели.
Дефицит кадров постепенно смягчается: оценка обеспеченности работниками во втором квартале составила -19,7 пункта (в первом квартале -21,2). При этом наиболее острая нехватка кадров сохраняется в сельском хозяйстве и водоснабжении. Планы по найму на третий квартал стали самыми умеренными с третьего квартала 2020 года. Большинство предприятий (около 85%) не планируют повышать зарплату в третьем квартале, остальные — в среднем не более чем на 1,0% по сравнению со вторым кварталом. Исключение — сельское хозяйство (рост на 2,2% в период уборки).
Коротко: главное об августовском мониторинге Банка России
-
Каков индикатор бизнес-климата в августе? -2,4 пункта, улучшение по сравнению с июлем (-3,5).
-
Что происходит с производством и спросом? Текущие оценки снижаются второй месяц подряд, но ожидания на три месяца вперёд выросли.
-
Какие факторы больше всего мешают бизнесу? Рост издержек (23% респондентов) и недостаточный внутренний спрос (19,3%).
-
Как изменились ценовые ожидания? Выросли до 21,0 пункта, средний ожидаемый темп прироста цен — 6,2% в годовом выражении.
-
Что с кадрами и инвестициями? Дефицит кадров смягчается, но найм замедляется; инвестиции восстановились, но ожидания на третий квартал ухудшились.
Резюме
-
Индикатор бизнес-климата Банка России в августе 2026 года составил -2,4 пункта, улучшившись после июльского падения.
-
Текущие оценки производства и спроса продолжают снижаться, но краткосрочные ожидания бизнеса повысились.
-
Рост издержек остаётся главным ограничивающим фактором, хотя его темпы в августе замедлились.
-
Ценовые ожидания на три месяца вперёд усилились до 21 пункта, средний ожидаемый темп роста цен — 6,2%.
-
Условия кредитования остаются жёсткими, дефицит кадров постепенно уменьшается, инвестиционная активность восстанавливается, но прогноз на третий квартал ухудшился.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
Дата публикации: 18 августа 2026 года.
