Смогут ли стейблкоины снизить спрос на твёрдую валюту в России? Что могло бы гарантировать привлекательность курса российского стейблкоина? Кто должен выступить эмитентом? И, наконец, каковы основные риски и перспективы проекта? Несколько мыслей в отношении этой идеи в статье Тимура АИТОВА, члена Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике, главы центра компетенций Фонда развития цифровой экономики еще в 2022 году специально для NBJ. Недавно ЦБ РФ заявил о преимуществе стейблкоинов в ВЭД перед традиционными сервисами.
Что такое стейблкоины?
Стейблкоины (от англ. stablecoin) – один из видов криптовалют. Несмотря на критику и общее негативное отношение регулятора к криптовалютам, стейблкоины существенно отличаются от общей массы по своим качествам в лучшую сторону и имеют вполне конкретный финансовый смысл. Стабильность, предсказуемость и, главное, осмысленность курса стейблкоинов обеспечивается за счёт его привязки к существующим твёрдым валютам или ценам биржевых товаров (таких, как золото или нефть). Успешным примером эмиссии стейблкоина служит государственная криптомонета Эль-Петро в Венесуэле – проект сразу принёс стране $4.0 млрд. Стейблкоины используют внутри своей корпоративной сети Ситибанк («ситикоин») и МастерКард. Стейблкоины под брендом Libra анонсировал для использования в сети Facebook Марк Цукерберг, однако не получил на этот проект добро от американского регулятора SEC.
Чем привлекает стейблкоин инвестора?
Стейблкоин как актив даёт покупателям уверенность в том, что стоимость их токенов не будет непредсказуемо расти или падать. Эта стабильность внушает доверие, и на криптовалютном рынке появляется всё большее количество покупателей стейблкоинов. Увеличение числа участников, в свою очередь, приводит к росту объёма торгов и увеличивает рыночную капитализацию в целом, а это уже приводит к большей ликвидности. К числу системных недостатков стейблкоинов обычно относят необходимость наличия и поддержания высокого уровня доверия к централизованному механизму генерации и обмена. Хотя, заметим, уже появляются и децентрализованные альтернативы.
«Газовый» стейблкоин в России
Если стейблкоины в России легализовать как инвестиционный инструмент, то их можно использовать для уменьшения спроса граждан на валюту. Например, эмитировать стейблкоин, стоимость которого будет привязана к стоимости кубометра газа. Российский газ – экологически «чистое» топливо, привлекательный актив, его цена в нынешний кризис постоянно растёт. Эмитентом стейблкоина может выступить ЦБ или иная подконтрольная ЦБ структура. Одно это обеспечит доверие граждан к ключевому механизму генерации и обмена, даст гарантии возврата инвестиций. Стейблкоины позволят снять напряжённость на внутреннем рынке – появится надёжное средство сбережения в кризис, стейблкоины станут привлекательным средством инвестирования в периоды «медвежьего» рынка.
Отметим, что кроме этого стабильность стейблкоинов подойдет для инвестиций как новичкам, так и более квалифицированным инвесторам;
-
трейдеры и инвесторы смогут получать процентный доход с помощью стейблкоинов путем стейкинга;
(Cтейкинг – это процесс, посредством которого осуществляется проверка криптовалютных транзакций. Внося свои монеты в стейкинг, владелец получает вознаграждение).
-
газовый стейблкоин ЦБ позволит легко и быстро переводить активы в любую точку России и мира.
Перспективы и узкие места
Ключевым в проекте эмиссии станет вопрос о формировании мировой инфраструктуры приёма стейблкоинов. Возможно ли это? Если говорить о продажах и переводах в формате worldwide, это будет, по сути, означать, что валюта должна котироваться на всех мировых криптобиржах (типа Binance), должны быть желающие её купить или продать. ЦБ также должен обладать достаточным запасом фиатной ликвидности в твёрдых валютах. Если эмитент и страна находятся в непростых условиях санкций, то проблема в том, что перечисленные требования непросто обеспечить. Венесуэла, например, сегодня использует криптомонету Эль-Петро только внутри страны, поскольку её государственный стейблкоин попал под санкции. Рыночная цена Эль-Петро из-за этого резко упала. Тем не менее, и здесь остались весомые плюсы – криптовалюта Венесуэлы заменила в стране бумажные деньги, удешевила обращение денег в стране, обеспечила прозрачность в платежах. Очевидно, что для запуска «газового» стейблкоина в России также логично будет использовать элементы идеологии «цифрового рубля».
Существует значительный риск, что российский стейблкоин попадёт под санкции стран Запада, и поэтому гарантированно будет использоваться только внутри России или в странах-союзниках (Белоруссия, возможно, Китай и др.). Однако и этих возможностей может оказаться достаточно для обоснования запуска проекта «газового» стейблкоина.
Автор: Тимур Аитов
