Российский рынок цифровых валют, по оценкам экспертов, уже аккумулировал не менее 2 трлн рублей частных инвестиций, а в течение года его объём может достичь 3 трлн рублей — при условии восстановления цены биткоина до летних максимумов 2025 года. Однако введение планируемого регулирования, включая обязательную работу через цифровых депозитариев (криптокастодианов), создаёт риски монополизации рынка в интересах крупных банков и бирж, что может уничтожить малый криптообменный бизнес и снизить конкуренцию. Как отмечает член комиссии по майнингу и технологии блокчейн ТПП РФ Андрей Лобода, западные санкции уже направлены против российской криптоотрасли, и для укрепления финансового суверенитета важно, чтобы новая регуляторная архитектура не подгонялась под деловые интересы нескольких крупных участников, а была открыта для максимального числа игроков.
События мая в российском сегменте мирового рынка цифровых валют и промышленного майнинга приковали внимание участников к проекту федерального закона «О цифровой валюте и цифровых правах». Выбор россиян в пользу цифровых валют заметно отличается от мировых трендов: в топ-3 активов входят Bitcoin, Toncoin и Dash, а затем уже Ethereum. Наибольшую пользу в текущих геополитических условиях, по мнению эксперта, приносят монеты с максимальным уровнем приватности и анонимности транзакций, такие как Monero и Zcash.
Российская полноценная инфраструктура криптоотрасли — биржи, обменники, цифровые депозитарии, сервисы кибербезопасности — может стать высококонкурентной и самодостаточной. Однако для этого новые правовые инициативы должны обсуждаться со всеми заинтересованными сторонами, а регуляторная архитектура не должна подгоняться под деловые интересы нескольких крупных участников рынка.
Криптообменникам, по данным эксперта, предстоит противостояние с крупнейшими российскими финансовыми институтами — биржами, банками и инвестиционными компаниями, которые уже в прошлом году активно создавали криптовалютные секции для входа на рынок. Сложности для малого криптообменного бизнеса при планируемом регулировании будут связаны с необходимостью работы через цифровых депозитариев, что существенно снизит конкуренцию и маржинальность. Например, остаётся неясным экономический смысл оплаты услуг депозитариев за доступ к адресам-идентификаторам, хранение активов и проведение транзакций. Важно, чтобы цифровые депозитарии не ограничивали обменники в заключении договоров и не препятствовали ведению бизнеса.
Ожидаемое регулирование существенно ограничивает возможности физических и юридических лиц. При этом российские частные инвесторы уже вложили в криптовалюты не менее 2 трлн рублей. Профессиональные участники крипторынка должны иметь возможность вести деятельность без чрезмерных ограничений, развивая передовые решения в области блокчейна и кибербезопасности.
Монетизация рынка цифровых валют в России, при эффективном взаимопроникновении с традиционным фиатным рынком, может расти в геометрической прогрессии. Банк России последние 12 месяцев согласовывает новые инвестиционные инструменты на майнинг и производные финансовые инструменты. Объём этого сегмента на горизонте календарного года может достичь 3 трлн рублей и показать взрывной рост при условии восстановления цены биткоина до летних максимумов 2025 года. При умеренно оптимистичном прогнозе цена биткоина во втором полугодии восстановится до 125 тыс. долларов.
Российский периметр оборота рынка цифровых валют может пополняться ликвидностью без привлечения долларов. Промышленный майнинг способен обеспечить ликвидность российских криптобирж ежегодно от 20 тыс. биткоинов. Российские провайдеры получат конкурентное преимущество покупки биткоина почти по себестоимости добычи, а не по биржевой цене, что снимает вопросы о происхождении монет — они будут добыты и введены в оборот в отечественном правовом поле.
В апреле ЕС объявил российской отрасли цифровых валют войну в рамках очередного санкционного пакета. Запад видит угрозу в сбалансированном росте отрасли, которая уже укрепила финансовый суверенитет России, открыв неподконтрольные Вашингтону, Лондону и Брюсселю возможности для организации цифровых финансовых потоков из Москвы в разные страны мира и снижения спроса на доллар и евро. Россия находится на исторически правильном пути развития новой эры финансов. Важно, чтобы этот путь был без регуляторных и лоббистских препятствий, открытый для максимального числа участников рынка.
