В начале третьего квартала 2026 года китайская экономика столкнулась с заметным спадом деловой активности: индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе упал до минимальных за пять месяцев 49,2 пункта, а PMI непроизводственного сектора снизился до 49 пунктов — минимума с декабря 2022 года. Это произошло на фоне резкого контраста между устойчивыми высокотехнологичными отраслями, ориентированными на экспорт, и предприятиями, работающими на внутренний спрос, которые испытывают всё больше трудностей из-за кризиса на рынке недвижимости и медленного роста доходов населения. Как пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Национального бюро статистики КНР, в июле индекс PMI в производственном секторе составил 49,2 пункта против 50,3 в июне, а индикатор деловой активности компаний потребительского сектора ушел в отрицательную зону (47,8 пункта после 50,2). На этом фоне перспективы роста экономики всё больше зависят от способности Китая избежать эскалации торговых конфликтов с США и Евросоюзом.
Как изменилась деловая активность в Китае
Согласно данным Нацбюро статистики, июльские индикаторы свидетельствуют о некотором ухудшении состояния экономики. Индекс PMI в производственном секторе снизился до 49,2 пункта с июньских 50,3, тогда как аналитики прогнозировали показатель на пограничном уровне 50 пунктов. Значения ниже этой отметки указывают на сжатие активности. При этом PMI высокотехнологичных производств практически не изменился (53,3 пункта после 53,5), тогда как индикатор деловой активности в потребительском секторе ушел в отрицательную зону — 47,8 пункта против 50,2 в июне. PMI непроизводственного сектора, объединяющего услуги и строительство, снизился до минимальных с декабря 2022 года 49 пунктов. Композитный индекс опустился до 49,3 пункта с 50,6.
Почему контраст между отраслями усиливается
Фактически эти данные описывают сложившуюся в стране ситуацию: экономический рост поддерживают ориентированные на экспорт отрасли, связанные с использованием искусственного интеллекта, выпуском электроники и промышленного оборудования. Предприятия же, рассчитывающие главным образом на внутреннее потребление, испытывают всё больше трудностей. Кризис на рынке недвижимости и медленный рост доходов заставляют домохозяйства больше сберегать и откладывать необязательные покупки. Таким образом, устойчивость высокотехнологичного экспорта всё сильнее контрастирует с проблемами производств, ориентированных на внутренний спрос.
Какие торговые переговоры ведутся с США и ЕС
Перспективы роста китайской экономики всё больше увязываются с динамикой внешнего спроса. В этой связи достижение компромиссов с торговыми партнёрами становится критически важным. Пекин сейчас обсуждает с Вашингтоном взаимное снижение пошлин на товары общей стоимостью около $30 млрд. Китайское Министерство коммерции в июле начало собирать предложения компаний по структуре будущих тарифных послаблений. В финальный перечень должна войти в том числе сельскохозяйственная продукция. Что касается ЕС, то, несмотря на усиливающиеся торговые противоречия, Китай стремится сохранить доступ к европейскому рынку, рассчитывая на точечные компромиссы, а не на масштабную сделку. В июле Пекин продолжал добиваться снижения пошлин на электромобили и расширял инвестиции в европейское производство.
Каковы прогнозы аналитиков
Вероятно, торговые конфликты Китая с другими странами могут быть на время заморожены из-за общих проблем, связанных с последствиями войны на Ближнем Востоке, таких как рост цен на нефть, разгон инфляции и удорожание товаров. Внешние шоки, полагают аналитики Trading Economics, повысят заинтересованность сторон в том, чтобы не открывать сразу несколько фронтов экономического противостояния. Тем не менее, проблемы внутреннего спроса остаются структурными и требуют долгосрочных решений.
Коротко: главное о спаде деловой активности в Китае
-
Каковы значения PMI в июле? Производственный PMI — 49,2 пункта (минимум за пять месяцев), непроизводственный — 49 пунктов (минимум с декабря 2022 года).
-
Какие отрасли показывают рост? Высокотехнологичный сектор, ориентированный на экспорт (PMI — 53,3 пункта).
-
Какие отрасли испытывают спад? Потребительский сектор и производства, ориентированные на внутренний спрос (PMI — 47,8 пункта).
-
Какие переговоры ведёт Китай? С США — о взаимном снижении пошлин на товары на $30 млрд, с ЕС — о точечных компромиссах, включая пошлины на электромобили.
-
Что сдерживает внутренний спрос? Кризис на рынке недвижимости и медленный рост доходов населения.
Резюме
-
Китайская экономика начала второе полугодие со спада деловой активности: производственный PMI упал до 49,2, а непроизводственный — до 49 пунктов.
-
Высокотехнологичные экспортные отрасли демонстрируют устойчивость (PMI — 53,3), тогда как потребительский сектор и внутренний рынок испытывают серьёзные трудности (PMI — 47,8).
-
Перспективы роста всё больше зависят от внешнего спроса и способности Китая договориться с США и ЕС о снижении торговых барьеров.
-
Китай ведёт переговоры с США о снижении пошлин на товары на $30 млрд и с ЕС — о точечных компромиссах по электромобилям и инвестициям.
-
Внешние шоки, включая ситуацию на Ближнем Востоке, могут временно заморозить торговые конфликты, однако проблемы внутреннего спроса остаются структурными.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
Дата публикации: 3 августа 2026 года.
