В четверг, 19 марта, курс доллара на российском межбанковском рынке поднялся выше 87 рублей, достигнув уровня, не наблюдавшегося с апреля 2024 года. Согласно данным торгов, в 11:04 мск американская валюта стоила 87,44 рубля, однако к 11:14 скорректировалась до 85,72. Вслед за долларом подорожал и евро: в первой половине дня он превышал отметку 100 рублей, а к 12:17 составлял 98,04. Средний курс покупки наличного доллара в московских банках и обменных пунктах достиг 84,21 рубля — максимального значения за месяц, увеличившись на 5,96 рубля.
Эксперты, опрошенные «Известиями», указывают на комплекс факторов, вызвавших ослабление российской валюты. Доцент департамента мировой экономики факультета мировой экономики и политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко отметила приостановку действия бюджетного правила, к которой Минфин прибег в начале марта, а также снижение объемов продаж валюты экспортерами. Важную роль сыграло и общее укрепление доллара, фиксируемое индексом DXY.
Аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев напомнил, что в феврале ежедневный объем валютных интервенций составлял около 11,9 миллиарда рублей в эквиваленте. После приостановки продаж 6 марта предложение валюты резко сократилось, что отразилось на курсе: доллар подорожал более чем на пять рублей. Он также обратил внимание на неопределенность вокруг новой цены отсечения нефти по бюджетному правилу, которая влияет на объемы операций Минфина с валютой.
Инвестиционный советник реестра ЦБ, основатель онлайн-университета инвестиций «Финансология» Юлия Кузнецова подтвердила: крупнейшие экспортеры в феврале уменьшили чистые продажи валютной выручки на 31 процент, до 3,5 миллиарда долларов. Это минимальный показатель за последние годы. В январе продажи составляли 5,1 миллиарда, а средний уровень 2025 года — 8,1 миллиарда. Профицит текущего счета в январе упал до 0,4 миллиарда долларов против 2,8 миллиарда на конец 2025 года. По словам Кузнецовой, движение к 87 рублям отражает ухудшение валютного баланса и снижение поддержки рубля, но называть это новым длинным трендом пока рано: многое будет зависеть от цен на нефть и активности экспортеров.
Примечательно, что рубль дешевеет, несмотря на резкий рост стоимости нефти. Джиоев объясняет это временным лагом: экспортеры не сразу переводят валютную выручку в российский контур. Он прогнозирует курс на конец года вблизи 85 рублей за доллар.
Глобальное укрепление доллара эксперты связывают с эскалацией на Ближнем Востоке. Ксения Бондаренко напомнила, что США как крупный экспортер углеводородов получают выгоду от роста цен на нефть. Юлия Кузнецова описала классический механизм flight to safety: инвесторы уходят в защитные активы, а рынок закладывает меньше ожиданий по снижению ставок ФРС. Конфликт разогнал нефть (Brent поднималась выше 119 долларов), усилил инфляционные риски и укрепил ожидания более жесткой монетарной политики.
При этом угроза дефолта США из-за роста госдолга, по мнению экспертов, пока далека. Бондаренко указала, что для США госдолг по сути является внутренним, и при необходимости они всегда могут разместить новые бумаги. Кузнецова добавила, что иностранные вложения в американские гособлигации в январе даже выросли — до 9,305 триллиона долларов. Япония и Великобритания увеличили позиции, Китай немного нарастил их по сравнению с декабрем. Реальным риском для доллара она назвала не мгновенный крах, а постепенное разрушение доверия в случае сохранения высокого дефицита и политической нестабильности. Однако для рубля, подчеркнула она, важнее собственные платежный баланс, экспорт и геополитика.
