Новый продукт — страхование жизни с расчётной доходностью — доступен только квалифицированным инвесторам при единовременном взносе от 6 млн рублей. Активы, в которые инвестирует страховщик, принадлежат ему, а значит, риск банкротства компании лежит на клиенте. В долевом страховании жизни паи ПИФов принадлежат клиенту на праве собственности и не теряются даже при банкротстве страховщика. Это принципиальное различие между двумя инвестиционными продуктами, которое не лежит на поверхности.
Что появилось на рынке
Как рассказал в интервью «Коммерсанту» директор департамента страхового рынка Банка России Илья Смирнов, 1 июля вступил в силу закон № 172-ФЗ, выведший на рынок новый страховой продукт — ИСЖ 2.0, обновлённую версию запрещённого с 1 января 2026 года инвестиционного страхования жизни.
Причина запрета — практики продаж: у клиентов возникали проблемы, связанные с навязыванием и мисселингом, трудностью в понимании того, что именно они покупают. Часто ИСЖ предлагали под видом банковского вклада либо продавцы умышленно не объясняли разницу. Клиентам обещали высокую доходность, но не объясняли рисков — вплоть до потери всех вложенных денег. Средняя годовая доходность полисов ИСЖ практически никогда не превышала 5%, а по многим завершившимся договорам фиксировался убыток.
Чем различаются ДСЖ и страхование с расчётной доходностью
Долевое страхование жизни появилось раньше. Его инвестиционная составляющая представлена паями ПИФов — инструментами с собственным детальным регулированием, защищающим интересы пайщика. Средства могут быть инвестированы только в паи ОПИФов или ЗПИФов, купленные паи принадлежат клиенту на праве собственности и даже в случае банкротства страховщика не теряются.
Страхование жизни с расчётной доходностью — более гибкий, но в потенциале более доходный и более рисковый инструмент. Активы, в которые может быть проинвестирована страховая премия, ограничены базисными активами из закона «О рынке ценных бумаг» — от акций, облигаций и паев ПИФов до биржевых индексов и производных финансовых инструментов. Но эти активы принадлежат страховщику, а не клиенту. Риск банкротства страховой компании лежит на клиенте.
Как рассчитывается доход
Порядок расчёта и выплаты инвестдохода прописывается в договоре. Там указывается формула и индикаторы, от которых он зависит: котировки акций, облигаций, паёв фондов, цены на драгоценные металлы и биржевые товары, курсы валют, значения индексов. Клиент в любой момент может запросить у страховой компании информацию о динамике инвестиционного дохода и значениях показателей. Компания обязана её предоставить.
Что с объявляемой доходностью
Страхование жизни с объявляемой доходностью, по словам Смирнова, кардинально не отличается от накопительного страхования жизни. Это тот же продукт: страховщик в конкретную дату объявляет дополнительный доход, который зависит от результатов его инвестирования. Смысл закона — систематизировать страховые продукты с инвестиционной составляющей. Теперь если в договоре страховщик даёт возможность получить инвестиционный доход в дополнение к страховой сумме, это может быть либо страхование с объявляемой доходностью, либо с расчётной. Третьего не дано.
На что обращать внимание
Смирнов отметил, что при оформлении договора нужно обратить внимание на то, какие риски застрахованы и как они соотносятся с потребностями клиента. Также следует понимать, что инвестиционный доход не гарантирован. Полис с объявляемой доходностью может быть сконструирован так, что страховщик зафиксирует минимальный или средний размер дохода и предусмотрит возможность дополнительной выплаты при успешном инвестировании.
Что готовит ЦБ
В 2027 году Банк России планирует выпустить указание, регулирующее страхование жизни. Оно выделит общие положения и специфику отдельных видов. В отношении страхования с расчётной доходностью дополнительное регулирование, вероятнее всего, будет минимальным: ограничений закона о доступности только для квалифицированных инвесторов при взносе от 6 млн рублей достаточно.
Планируется унифицировать правила информирования клиентов в форме ключевого информационного документа, исключив дублирование.
Готовится законопроект, по которому страховщик станет единым налоговым и платёжным агентом по договорам ДСЖ: через него будут проходить все выплаты, включая погашение паёв ПИФов. Он будет рассчитывать и удерживать налог.
Что с гарантированием
С 1 января 2027 года начнёт работать система гарантирования прав по договорам страхования жизни, аналогичная системе страхования вкладов. Она распространится на все действующие и заключаемые после этой даты договоры в их страховой части. В периметре гарантирования — права на выплаты при страховых событиях и выкупную сумму при досрочном прекращении договора в пределах 2,8 млн рублей, а при наступлении смерти застрахованного — до 10 млн рублей.
Коротко: главное
-
Кому доступно страхование с расчётной доходностью? — Квалифицированным инвесторам при взносе от 6 млн рублей.
-
Чем оно рискованнее ДСЖ? — Активы принадлежат страховщику, риск банкротства на клиенте.
-
Кому принадлежат паи в ДСЖ? — Клиенту на праве собственности.
-
Какая доходность была у ИСЖ? — В среднем не выше 5%, часто с убытком.
-
Когда заработает система гарантирования? — С 1 января 2027 года.
Резюме
-
С 1 июля 2026 года на рынке появилось страхование жизни с расчётной доходностью — ИСЖ 2.0.
-
Продукт доступен только квалифицированным инвесторам при единовременном взносе от 6 млн рублей.
-
В отличие от ДСЖ, активы принадлежат страховщику, поэтому риск банкротства лежит на клиенте.
-
Прежнее ИСЖ запретили из-за мисселинга и убытков у клиентов: доходность редко превышала 5%.
-
С 1 января 2027 года начнёт работать система гарантирования по договорам страхования жизни.
Материал подготовлен изданием «Техносуверен» (technosuveren.ru).
Дата публикации: 5 октября 2026 года.
